今年以來，隨著宏觀經(jīng)濟持續(xù)回升向好、一攬子增量政策落地見效，以及相關(guān)部門堅持強本固基、嚴格監(jiān)管，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心、穩(wěn)預(yù)期，資本市場呈現(xiàn)積極變化，投資者預(yù)期明顯改善，內(nèi)在穩(wěn)定性不斷增強。

　　資源要素向“新”集聚

　　進入12月份，多家上市公司公告并購重組信息。據(jù)統(tǒng)計，年內(nèi)全市場并購重組約3000起，已有260多家上市公司披露資產(chǎn)重組事項。

　　一批上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、尋求第二增長曲線等需求強鏈補鏈，增強公司的市場競爭力和持續(xù)經(jīng)營能力。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝認為，隨著監(jiān)管包容度提升、審核效率和支付靈活性提高，上市公司并購重組有望繼續(xù)保持活躍，有助于實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

　　中國證監(jiān)會主席吳清表示，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點。今年以來，證監(jiān)會出臺多項政策舉措，進一步增強資本市場制度的包容性、適應(yīng)性，支持優(yōu)質(zhì)資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚。據(jù)安永會計師事務(wù)所預(yù)計，2024年創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所IPO募資金額分別為220億元、152億元、44億元，資源要素進一步向“新”集聚。

　　同時，科創(chuàng)債的擴容放量，也有效疏通了科創(chuàng)企業(yè)融資渠道。截至11月份，年內(nèi)交易所市場發(fā)行科技創(chuàng)新公司債超5000億元，多元化的融資方式助力科技型企業(yè)更好開展科技創(chuàng)新。

　　“資本市場股債融資制度不斷優(yōu)化完善，幫助企業(yè)加大研發(fā)投入、促進技術(shù)升級、進行市場開拓，有助于提升市場整體質(zhì)量�！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新說。

　　上市公司投資價值提升

　　10月18日，中國人民銀行聯(lián)合國家金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會正式設(shè)立股票回購增持再貸款；同日，中國人民銀行與中國證監(jiān)會聯(lián)合啟動互換便利操作。

　　落地近兩個月以來，兩項創(chuàng)新工具在支持資本市場、提升上市公司投資價值方面發(fā)揮出積極作用，金融機構(gòu)和上市公司參與踴躍。目前，互換便利首批500億元操作已經(jīng)落地，超過120家上市公司披露了回購增持再貸款。

　　中信建投非銀金融首席分析師趙然認為，互換便利提升了金融機構(gòu)股票增持能力，為A股市場注入流動性，回購增持再貸款為金融機構(gòu)提供了低成本的資金來源。長期看，兩項工具有助于優(yōu)質(zhì)公司增強市值管理能力，推動上市公司提高經(jīng)營質(zhì)量和投資價值。

　　上市公司為投資者創(chuàng)造價值，回報投資者，資本市場才能興旺發(fā)達。今年以來，監(jiān)管部門通過出臺上市公司市值管理指引，支持通過分紅、回購等方式，持續(xù)回報投資者。

　　截至10月末，A股上市公司已公告中期現(xiàn)金分紅6441億元，新增披露回購方案1360單，數(shù)量和金額均創(chuàng)歷史新高。上市公司分紅持續(xù)性、可預(yù)期性不斷提高。

　　為進一步推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展，自年初開始，滬深證券交易所啟動“提質(zhì)增效重回報”專項行動和“質(zhì)量回報雙提升”專項行動，A股上市公司密集發(fā)布行動方案。截至目前，僅滬市已有近一半主板公司和約八成科創(chuàng)板公司參與其中。

　　“推動上市公司提升投資價值，根本在于提升上市公司經(jīng)營質(zhì)量�！碧锢�輝認為，上市公司既要重視內(nèi)部治理，保持主業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，提升信息透明度和治理規(guī)范性。還要牢牢樹立回報中小投資者意識，加強與投資者溝通，積極運用現(xiàn)金分紅、注銷式回購、股東增持等方式，將高質(zhì)量發(fā)展成果更好地分享給投資者。

　　中長期資金積極入市

　　12月4日，首批14家試點“跨境理財通”業(yè)務(wù)的券商宣布正式展業(yè)。

　　“此前‘跨境理財通’業(yè)務(wù)試點金融機構(gòu)僅為銀行，此次增加證券公司渠道，便利了投資，有利于提升相關(guān)業(yè)務(wù)吸引力，為市場引入增量資金�！狈秸�證券金融分析師許旖珊說。

　　今年以來，監(jiān)管部門推進投資端改革，積極推動中長期資金入市，著力打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市的堵點，培育長期投資市場生態(tài)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，保險業(yè)資金運用余額32.15萬億元，其中人身險公司和財險公司合計股票、證券投資基金余額達4.1萬億元。

　　“保險等長期投資資金積極入市，有助于加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資力度，支持國家重大戰(zhàn)略，助力‘科技—產(chǎn)業(yè)—金融’良性循環(huán)�！倍�登新說。

　　公募基金行業(yè)費率等改革穩(wěn)步推進，權(quán)益類基金特別是指數(shù)化投資快速發(fā)展。專家表示，隨著資本市場改革向縱深推進，境內(nèi)ETF市場建設(shè)不斷完善，未來將更好滿足多元化投資需求，吸引中長期資金入市，更好促進市場投融資功能相協(xié)調(diào)。

　　《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》提出，建立增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性長效機制。中國信息協(xié)會常務(wù)理事、國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長朱克力認為，要以促進投融資動態(tài)平衡為抓手，引導(dǎo)長期資金入市，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)。繼續(xù)提高上市公司質(zhì)量，健全退市制度，實現(xiàn)市場優(yōu)勝劣汰。構(gòu)建統(tǒng)一、全面、高效的監(jiān)管體系，加強與國際資本市場交流合作，在擴大高水平制度型開放中持續(xù)增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。（經(jīng)濟日報記者 李華林）