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 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) > 產(chǎn)業(yè)市場(chǎng) > 專(zhuān)題頻道 > 2007 > 兩會(huì)自主創(chuàng)新 > 要聞 > 正文
 
多層次資本市場(chǎng)助力大國(guó)崛起
【打印本稿】　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年03月07日 07:45
屈紅燕 王麗娜 黃金滔
    溫家寶總理近日在作政府工作報(bào)告時(shí)表示要大力發(fā)展資本市場(chǎng)，而多層次資本市場(chǎng)不僅是資本市場(chǎng)建設(shè)的題中之義，更是落實(shí)國(guó)家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略、助力大國(guó)崛起的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。為此，上海證券報(bào)、中國(guó)證券網(wǎng)兩會(huì)報(bào)網(wǎng)互動(dòng)演播室昨日請(qǐng)來(lái)了深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)王守仁教授、聯(lián)合證券研究所所長(zhǎng)助理范海洋先生和平安證券研究所宏觀政策專(zhuān)題研究員蔡大貴先生，就此話題發(fā)表看法。　  

    開(kāi)設(shè)創(chuàng)業(yè)板時(shí)機(jī)已成熟　  

    主持人：據(jù)本報(bào)日前報(bào)道，在國(guó)務(wù)院的直接領(lǐng)導(dǎo)下，證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)等多個(gè)部委將聯(lián)合組成6個(gè)特別工作小組，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的工作，有關(guān)發(fā)展思路將于今年上半年基本成型。應(yīng)如何看待創(chuàng)業(yè)板對(duì)多層次資本市場(chǎng)的意義？　  

    蔡大貴：只有主板的資本市場(chǎng)是不完全的、不健全的，因此我們要發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。很多企業(yè)很有前途，但處于創(chuàng)業(yè)期，缺乏必要的資金支持，也沒(méi)有能力證明自己的業(yè)績(jī)，這就需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板幫助。事實(shí)上，小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中扮演的角色非常重要。另外，小企業(yè)目前很小，并不代表將來(lái)也很小，微軟公司當(dāng)年就是從一個(gè)很小的企業(yè)發(fā)展起來(lái)的。目前國(guó)內(nèi)中小企業(yè)非常需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板的支持獲得發(fā)展機(jī)會(huì)，從而為將來(lái)的高成長(zhǎng)提供保障，這就是創(chuàng)業(yè)板對(duì)大國(guó)崛起的意義。　  

    范海洋：大盤(pán)股現(xiàn)在得到大家的基本認(rèn)同，從而迎來(lái)了一個(gè)大盤(pán)股時(shí)代，但是這些大中型企業(yè)成長(zhǎng)的空間已經(jīng)不是很大。下一階段對(duì)我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)講，中小企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展就很關(guān)鍵，而創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)放對(duì)這些企業(yè)的發(fā)展是必需的。　  

    從另一個(gè)層面來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板高風(fēng)險(xiǎn)、高收益，具有升值的機(jī)會(huì)或者空間，推出創(chuàng)業(yè)板有利于造就中國(guó)新一代的中產(chǎn)階級(jí)，從這個(gè)意義來(lái)講也有重要的意義�！�  

    王守仁：只有把創(chuàng)業(yè)板發(fā)展起來(lái)，才能使我們現(xiàn)在一些高新技術(shù)企業(yè)獲得飛速發(fā)展，將來(lái)規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化甚至國(guó)際化，而且還能吸引在海外上市的、科技含量高、市場(chǎng)大的企業(yè)都回來(lái)，我們國(guó)家自主創(chuàng)新能力和綜合國(guó)力也將進(jìn)一步增強(qiáng)。在未來(lái)10年當(dāng)中，我們國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)板將會(huì)走到世界的前列�，F(xiàn)在我們開(kāi)設(shè)創(chuàng)業(yè)板時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，一定要在今年把這件事做起來(lái)，這是造福中華民族的事情�！�  

    把好上市公司質(zhì)量關(guān)　  

    主持人：海外成功的創(chuàng)業(yè)板主要有美國(guó)的納斯達(dá)克、英國(guó)的AIM，但是也有德國(guó)的創(chuàng)業(yè)板、中國(guó)香港的創(chuàng)業(yè)板等不很成功的前例，如何在創(chuàng)業(yè)板設(shè)計(jì)中吸取成功經(jīng)驗(yàn)，避免不成功因素？　  

    范海洋：具體的制度設(shè)計(jì)層面，中國(guó)香港的創(chuàng)業(yè)板很不成功，很多公司股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于賬面價(jià)格。為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況？首先一點(diǎn)，香港創(chuàng)業(yè)板依托的群體不很明確。香港創(chuàng)業(yè)板多數(shù)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很難持續(xù)。在這種情況下，香港創(chuàng)業(yè)板交投流動(dòng)性極差，最后造成這個(gè)市場(chǎng)基本上被人淡忘�！�  

    王守仁：我們要借鑒別人的經(jīng)驗(yàn)，但是絕不能照搬。我們不能照搬納斯達(dá)克模式，美國(guó)是一個(gè)全世界移民聚集的地方，他們風(fēng)險(xiǎn)承受能力很強(qiáng)。納斯達(dá)克是上市的多、退市的也多。我們要保證上市企業(yè)資源是優(yōu)良的，上市之后退市盡量減少，絕不要走彎路�！�  

    蔡大貴：我們要吸取香港創(chuàng)業(yè)板不成功的教訓(xùn)，把好上市公司質(zhì)量關(guān)。目前把關(guān)重任主要落在證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門(mén)身上，創(chuàng)投公司、券商、企業(yè)也發(fā)揮很大作用，從而保證創(chuàng)業(yè)板成功發(fā)展�！�  

    培育創(chuàng)業(yè)板上市資源　  

    主持人：關(guān)于上市資源的問(wèn)題，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市資源是不是足夠豐富，如何培育創(chuàng)業(yè)板的上市資源？在這一過(guò)程中地方政府以及券商、風(fēng)險(xiǎn)投資各自的著力點(diǎn)是什么？　  

    王守仁：我們國(guó)家上市資源是非常豐富的，但是比較粗，缺乏規(guī)范。怎么進(jìn)行規(guī)范，是下一步保證我們中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板以至于將來(lái)的OTC源源不斷地獲取優(yōu)質(zhì)資源的一個(gè)很重要工作�！�  

    蔡大貴：券商在創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市中起到的作用就是向?qū)�。這個(gè)向?qū)Ш苤匾�，它首先�?yīng)是誠(chéng)實(shí)、誠(chéng)信的。國(guó)家對(duì)創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管相對(duì)要弱一些，券商在這里就要充當(dāng)?shù)谝坏腊殃P(guān)人�！�  

    范海洋：創(chuàng)業(yè)板實(shí)際上也是比較高端的，到一定程度后它也需要大量依托區(qū)域性的上市資源，所以地方政府對(duì)當(dāng)?shù)氐纳鲜匈Y源儲(chǔ)備安排應(yīng)該有一個(gè)規(guī)劃，構(gòu)建本地區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易中心。地方政府還應(yīng)重點(diǎn)扶持一些有特色的企業(yè)。證券公司則要幫助企業(yè)做到合規(guī)�！�  

    王守仁：我在這里還要呼吁一下，政府這個(gè)層面我認(rèn)為非常重要。政府不僅僅是引導(dǎo)，尤其需要提供符合我國(guó)國(guó)情的支持。目前發(fā)展起來(lái)的民營(yíng)企業(yè)以及具有高成長(zhǎng)性的民營(yíng)科技企業(yè)，在上市方面還面臨很多困難。 
 
來(lái)源：上海證券報(bào)
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數(shù)據(jù)載入中...
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