格力電器大方分紅內(nèi)藏玄機(jī)

　　未來三年要拿出一半凈利分紅，或?yàn)槎�明珠連任鋪路

　　羊城晚報(bào)記者 黃婷 實(shí)習(xí)生 張?zhí)?/p>

　　農(nóng)歷新年未到，分紅一向慷慨的格力電器(000651)就官宣了“發(fā)大紅包”的消息。近日，格力電器發(fā)布《未來三年股東回報(bào)規(guī)劃(2022年-2024年)》(以下簡稱“規(guī)劃”)。根據(jù)規(guī)劃，在公司現(xiàn)金流滿足公司正常經(jīng)營和長期發(fā)展的前提下，公司2022年至2024年每年累計(jì)現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤的50%。

　　分紅消息一經(jīng)傳出，就引起大批股民關(guān)注。有網(wǎng)友稱格力為“良心公司”，也有人持審慎態(tài)度，稱分紅掩蓋不了業(yè)績頹勢和股價(jià)下滑。

　　不過，至少從短期看來，這則消息有效地提振了市場信心。1月25日，格力電器高開，盤中最高漲幅為3.11%，達(dá)到40.06元，收報(bào)38.89元，微漲0.1%。雖然漲幅不大，但是在A股三大指數(shù)集體重挫的情況下，有此漲幅實(shí)屬不易。

　　上市26年僅4年未分紅

　　1月24日晚間，格力電器同時(shí)公告了召開2022年第一次臨時(shí)股東大會(huì)的通知，該股東大會(huì)除了審議未來三年股東回報(bào)規(guī)劃外，還將選舉第十二屆董事會(huì)成員。

　　家電行業(yè)資深觀察人士劉步塵表示：“今年是格力電器董事會(huì)的換屆選舉年，2022年1月，格力電器第十一屆董事會(huì)任期屆滿，格力電器推出的未來三年股東回報(bào)規(guī)劃可視為董明珠為謀求連任而做出的鋪墊�！�

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，格力在分紅上向來出手闊綽，在家電行業(yè)中常年高居第一名。即使放眼全A股4908家上市公司中，累計(jì)分紅金額排名仍高居第21位。

　　同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，自1996年上市以來，截至去年年末，除1997年、2006年、2017年、2021年未實(shí)施分紅外，格力26年內(nèi)共實(shí)施現(xiàn)金分紅22次，累計(jì)現(xiàn)金分紅為843.18億元。期間累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1907.52億元，分紅率高達(dá)44.20%。

　　其中2020年的分紅最是“豪氣”，分紅金額高達(dá)226.74億元，分紅率為102.25%。值得注意的是，這正是格力完成混改的第一年。2019年，格力電器啟動(dòng)混改，高瓴斥資416.62億元受讓格力電器15%的股份，成為格力電器單一第一大股東。

　　“回購?fù)酢彪y擋股價(jià)回落

　　與分紅一樣，格力近年來的回購計(jì)劃也堪稱大手筆。自2020年4月以來，格力電器已累計(jì)完成了三期股票回購計(jì)劃，三期回購累計(jì)耗資約270億元，超越老對手美的集團(tuán)成為當(dāng)之無愧的“回購?fù)酢薄?/p>

　　無奈的是，去年格力電器的股價(jià)表現(xiàn)卻不與回購力度成正比，股價(jià)也跌破了高瓴的受讓價(jià)格。

　　2021年，受空調(diào)市場收縮和原材料成本上漲等原因，白電企業(yè)迎來“失意之年”，去年全年，格力電器股價(jià)累計(jì)下跌36.38%，市值蒸發(fā)超1500億元；從去年12月初開始，格力股價(jià)才有了止跌和震蕩上行的態(tài)勢。

　　分紅金額仍要建立在良好的業(yè)績基礎(chǔ)上，與海爾、美的兩家白電企業(yè)相比，格力電器2021年三季度的業(yè)績稍為遜色，低于市場預(yù)期。格力電器去年三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入470.83億元，同比減少16.50%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤61.88億元，同比減少15.66%。

　　而老對手美的集團(tuán)2021年三季度的營收和利潤在三家企業(yè)中居首，穩(wěn)坐“白電一哥”的位置，但增速較去年上半年有所放緩。

　　根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，去年空調(diào)行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)出貨15259萬臺(tái)，同比增長7.90%，相較于疫情前的2019年有1.3%的微增。

　　內(nèi)銷方面，格力和美的全年分別實(shí)現(xiàn)出貨量3165萬臺(tái)和2818萬臺(tái)，同比分別增長6.80%、9.90%，表現(xiàn)均優(yōu)于行業(yè)平均水平；從絕對值來看格力依舊保持領(lǐng)先地位，兩者出貨份額合計(jì)達(dá)70.60%，較2020年提升了1.8個(gè)百分點(diǎn)，集中度進(jìn)一步提升。

　　出口方面，格力和美的全年分別實(shí)現(xiàn)出口銷量1109萬臺(tái)、2578萬臺(tái)，同比分別增長3.80%、15%，格力外銷表現(xiàn)弱于行業(yè)平均水平。

　　據(jù)格力電器公告，公司正積極拓展出口渠道，去年上半年加速海外電商團(tuán)隊(duì)搭建，外銷市場空間有望進(jìn)一步打開。第三季度格力外銷量同比增長13%，外銷市場份額同比增長1.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　正謀求第二增長曲線

　　在成本壓力增大和空調(diào)市場增長乏力的背景下，白電三巨頭紛紛采取措施，以多元化戰(zhàn)略來彌補(bǔ)利潤遭蠶食的局面。陷入增長困境的格力也通過進(jìn)軍新能源汽車核心零部件產(chǎn)業(yè)，尋找企業(yè)的第二增長曲線。

　　去年8月底，格力電器披露公告，公司當(dāng)日通過參與司法拍賣公開競拍方式，競得銀隆新能源股份有限公司30.47%的股權(quán)。同時(shí)，董明珠將其個(gè)人持有的銀隆新能源17.46%股權(quán)對應(yīng)的表決權(quán)委托公司行使。交易完成后，格力電器合計(jì)控制銀隆新能源47.93%的表決權(quán)，銀隆新能源成為控股子公司，隨后還更名為格力鈦新能源。

　　繼控股銀隆新能源之后，格力電器又將制冷元器件行業(yè)龍頭收入囊中。2021年11月，格力電器拋出消息，公司擬通過受讓股份及包攬定增方式，合計(jì)出資約30億元，收購A股公司盾安環(huán)境38.78%的股權(quán)。

　　事實(shí)上，控股盾安環(huán)境，也與格力電器布局新能源汽車核心零部件產(chǎn)業(yè)有關(guān)。格力電器在公告中稱，盾安環(huán)境新能源熱管理器相關(guān)產(chǎn)品矩陣完善，目前已經(jīng)同國內(nèi)眾多知名企業(yè)開展業(yè)務(wù)合作；格力電器可快速切入新能源乘用車熱管理賽道，并通過自身的采購及生產(chǎn)優(yōu)勢，形成規(guī)模效應(yīng)，提高產(chǎn)業(yè)競爭力，擴(kuò)大市場份額。