記者 傅蘇穎

　　近期，片仔癀、云南白藥等中藥頭部企業(yè)發(fā)布設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金、并購(gòu)以及股權(quán)投資相關(guān)公告，加大力度布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中藥行業(yè)加快整合，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，未來會(huì)有更多中藥企業(yè)開展并購(gòu)重組，以強(qiáng)化自身的市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)力。

　　實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

　　云南白藥11月29日晚公告稱，公司擬與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)中銀國(guó)際投資有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“中銀國(guó)際投資”）共同設(shè)立云南省中醫(yī)藥大健康創(chuàng)新基金，認(rèn)繳出資總額為70億元。其中，公司作為有限合伙人擬以自有資金認(rèn)繳出資50億元。

　　云南白藥稱，本次與專業(yè)機(jī)構(gòu)共同設(shè)立投資基金，可以充分發(fā)揮各方專業(yè)能力和資源優(yōu)勢(shì)，通過項(xiàng)目投資實(shí)現(xiàn)資本增值，為公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)服務(wù)，提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　片仔癀發(fā)布的公告顯示，全資子公司片仔癀投資與多家公司共同設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金。片仔癀投資與盈科創(chuàng)新資產(chǎn)管理有限公司、上海閩山生命健康科技合伙企業(yè)（有限合伙）、盈嘉科達(dá)投資有限公司、漳州高鑫發(fā)展有限公司、三明市投資發(fā)展集團(tuán)有限公司共同發(fā)起設(shè)立福建片仔癀盈科健康產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（簡(jiǎn)稱“片仔癀盈科基金”）。其中，片仔癀投資作為有限合伙人以自有資金認(rèn)繳出資2.9億元，占比為29%。片仔癀盈科基金已完成私募投資基金備案手續(xù)。

　　今年9月，片仔癀發(fā)布公告稱，片仔癀投資與漳州戰(zhàn)新創(chuàng)業(yè)投資基金管理有限公司、漳州片仔癀資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司、漳州市產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資有限公司、漳州市旅游投資集團(tuán)有限公司共同投資設(shè)立漳州圓山大健康產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。其中，片仔癀投資以自有資金認(rèn)繳出資2億元，占比為20%。

　　片仔癀稱，在保證公司主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的前提下，將以基金投資為抓手，充分借助專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的資源、管理及平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，加速醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)聚集發(fā)展，提升公司產(chǎn)業(yè)整合能力，實(shí)現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，進(jìn)一步激發(fā)公司創(chuàng)新活力。

　　部分藥業(yè)企業(yè)通過并購(gòu)進(jìn)入新賽道�？稻壦帢I(yè)今年11月初公告，公司擬以自有資金2.7億元收購(gòu)中新醫(yī)藥100%股權(quán)。中新醫(yī)藥是生物藥新藥研發(fā)公司，目前聚焦代謝性疾病及神經(jīng)系統(tǒng)疾病領(lǐng)域，已獲取4個(gè)創(chuàng)新藥的6個(gè)臨床批件，皆進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段。公司控股股東康緣集團(tuán)持有中新醫(yī)藥70%股權(quán)，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為1.89億元。南京康竹（康緣集團(tuán)全資子公司擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人）持有中新醫(yī)藥30%股權(quán)，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為0.81億元。

　　拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域

　　在北京中醫(yī)藥大學(xué)衛(wèi)生健康法治研究與創(chuàng)新轉(zhuǎn)化中心主任、教授鄧勇看來，近年來，中醫(yī)藥領(lǐng)域的政策持續(xù)出臺(tái)，為行業(yè)發(fā)展指明了方向，引導(dǎo)企業(yè)通過并購(gòu)整合等方式，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提升競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，優(yōu)化審評(píng)技術(shù)要求，提高中藥審評(píng)審批效率。在此背景下，相關(guān)企業(yè)通過并購(gòu)擴(kuò)大規(guī)模，同時(shí)加快技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新。

　　“中藥頭部企業(yè)資金實(shí)力雄厚，有能力通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)外延式擴(kuò)張，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。一些企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等方面具有優(yōu)勢(shì)，通過并購(gòu)可以實(shí)現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提升企業(yè)的綜合實(shí)力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。”鄧勇說。

　　鄧勇表示，近年來，集采、醫(yī)保藥品目錄調(diào)整等政策常態(tài)化實(shí)施，倒逼企業(yè)加快創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。通過并購(gòu)整合，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和降低成本。同時(shí)，近年來中藥材價(jià)格波動(dòng)較大，促使企業(yè)向上游延伸，并購(gòu)中藥材種植、加工企業(yè)，穩(wěn)定原材料供應(yīng)和質(zhì)量。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，企業(yè)通過并購(gòu)可以提高市場(chǎng)份額，推動(dòng)行業(yè)集中度提升。

　　浙商證券認(rèn)為，在醫(yī)保基金收支壓力漸顯、醫(yī)保統(tǒng)籌支付范圍擴(kuò)大和藥品價(jià)格體系治理持續(xù)深化的背景下，藥品價(jià)格面臨較大的下行壓力。而龍頭中藥企業(yè)對(duì)下游話語(yǔ)權(quán)較大，產(chǎn)品出廠價(jià)受政策影響較小。另外，一些品牌中藥兼具藥品和消費(fèi)品屬性，終端黏性較強(qiáng)，復(fù)購(gòu)率較高。

　　加大研發(fā)投入

　　中藥上市公司加大研發(fā)投入，提升創(chuàng)新能力，同時(shí)優(yōu)化產(chǎn)品管線。

　　面對(duì)多學(xué)科跨領(lǐng)域融合、數(shù)智深度賦能的新藥研發(fā)趨勢(shì)，片仔癀深化協(xié)同創(chuàng)新合作，加大新產(chǎn)品研發(fā)投入，多個(gè)在研新藥項(xiàng)目取得新進(jìn)展，同時(shí)持續(xù)豐富新藥研發(fā)項(xiàng)目。在夯實(shí)科研創(chuàng)新平臺(tái)方面，片仔癀持續(xù)強(qiáng)化國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心、院士專家工作站、博士后科研工作站、省級(jí)工程研究中心、省級(jí)企業(yè)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、省級(jí)工程技術(shù)研究中心等平臺(tái)建設(shè)。

　　在科技創(chuàng)新的推動(dòng)下，多家頭部企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。今年以來，云南白藥推動(dòng)新興事業(yè)部重構(gòu)調(diào)整，滋補(bǔ)保健品事業(yè)部、美膚事業(yè)部、醫(yī)療器械事業(yè)部業(yè)務(wù)發(fā)展快速推進(jìn)。今年前三季度，云南白藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入299.15億元，同比增長(zhǎng)0.76%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)43.27億元，同比增長(zhǎng)4.93%，今年前三季度歸母凈利潤(rùn)超過2023年全年，提質(zhì)增效效果顯著；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)42.65億元，同比增長(zhǎng)10.68%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為40.73億元，同比增長(zhǎng)57.29%。