原標(biāo)題：長(zhǎng)城動(dòng)漫轉(zhuǎn)型三年獲補(bǔ)1.7億 難改營(yíng)收下滑趨勢(shì)

　　自轉(zhuǎn)型以來(lái)，長(zhǎng)城動(dòng)漫（000835.SZ）的業(yè)績(jī)?nèi)缤�過(guò)山車(chē)，一直不穩(wěn)定。

　　據(jù)2017年年報(bào)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)扭虧為盈，好不容易帶來(lái)驚喜，卻在2018年一季度立馬殺了個(gè)回馬槍，虧損1773.48萬(wàn)元，凈利潤(rùn)較上期同比下降了180.71%。而就在前不久公司2018年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，也沒(méi)能帶來(lái)較大轉(zhuǎn)折。

　　預(yù)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司雖然扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為500 萬(wàn)元至750 萬(wàn)元 ，不過(guò)較上年同期的2923.76 萬(wàn)元依然處于下滑74.4%-82.9%。公司將業(yè)績(jī)變動(dòng)原因解釋為子公司北京新娛兄弟網(wǎng)絡(luò)科技有限公司推出新游戲時(shí)間受到影響和公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及外延發(fā)展所需資金增加，導(dǎo)致公司費(fèi)用同比增長(zhǎng)。

　　而就在各大子公司還在孵化和維護(hù)的過(guò)程中，長(zhǎng)城動(dòng)漫卻在逐年減少研發(fā)投入。8月2日，長(zhǎng)江商報(bào)記者向長(zhǎng)城動(dòng)漫發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿前未獲得回復(fù)。

　　三年政府“補(bǔ)血”累計(jì)1.7億

　　長(zhǎng)城動(dòng)漫業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型源起于2014年。公司原名四川圣達(dá)，是四川省重點(diǎn)支持發(fā)展的大型獨(dú)立焦炭企業(yè)。原有的焦炭業(yè)務(wù)正逐漸減產(chǎn)，收入也呈現(xiàn)逐年下滑態(tài)勢(shì)。

　　2014年7月，原第一大股東四川圣達(dá)集團(tuán)向長(zhǎng)城集團(tuán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份后，長(zhǎng)城影視成為四川圣達(dá)第一大股東，從而轉(zhuǎn)型為涵蓋動(dòng)漫設(shè)計(jì)、制作、動(dòng)漫游戲、創(chuàng)意旅游等業(yè)務(wù)的娛樂(lè)公司。

　　轉(zhuǎn)型的艱難之路，使長(zhǎng)城動(dòng)漫近幾年的業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顟B(tài)并不理想，記者查閱長(zhǎng)城動(dòng)漫近三年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，其營(yíng)業(yè)收入一直在下滑。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，其2015年、2016年和2017年三年的營(yíng)收分別為3.57億元，3.27億元，2.91億元，分別下降20.45%、8.60%和 10.93%。

　　而2017年的扭虧為盈也摻雜這諸多因素。記者查閱其2017年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，雖然其凈利潤(rùn)約為1.28億元，同比暴漲了258.37%，但長(zhǎng)城動(dòng)漫扣非凈利約為3400萬(wàn)元，形成原因主要是收到的政府補(bǔ)助。

　　而從長(zhǎng)城動(dòng)漫對(duì)凈利潤(rùn)暴漲的解釋來(lái)看，也與其轉(zhuǎn)型后主營(yíng)的動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)沒(méi)有太大關(guān)系。財(cái)報(bào)顯示，其利潤(rùn)增加的主要原因是：管理費(fèi)用中上期計(jì)提了員工安置人工工資，本期無(wú)需計(jì)提減少3726.27萬(wàn)元；資產(chǎn)減值損失減少15393.78萬(wàn)元；收到的各項(xiàng)政府補(bǔ)助款同比增加10694.54萬(wàn)元；隨著焦化行業(yè)剝離公司整體毛利率上升，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本下降6018.97萬(wàn)元。

　　值得注意的是，長(zhǎng)城動(dòng)漫轉(zhuǎn)型后，政府的補(bǔ)助也成為公司凈利潤(rùn)中不可或缺的因素。近三年，長(zhǎng)城動(dòng)漫共得到政府補(bǔ)助1.71億元。而每年公司無(wú)論虧損和盈利都與政府補(bǔ)助息息相關(guān)。例如，2016年公司凈利潤(rùn)驟降538.54%時(shí)，長(zhǎng)城動(dòng)漫的解釋中就有本年收到的各項(xiàng)政府補(bǔ)助款同比減少 3133.49 萬(wàn)元。

　　大舉收購(gòu)動(dòng)漫公司成累贅

　　研發(fā)投入三年減少三成

　　對(duì)于營(yíng)業(yè)收入的下降，長(zhǎng)城動(dòng)漫把“鍋”甩給了剝離的焦化板塊，2017年財(cái)報(bào)中顯示，營(yíng)業(yè)收入的下降主要系焦化板塊資產(chǎn)剝離，公司已無(wú)焦化行業(yè)收入，徹底轉(zhuǎn)型升級(jí)為動(dòng)漫游戲及相關(guān)行業(yè)，升級(jí)后主業(yè)運(yùn)行良好。

　　不過(guò)，記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，在長(zhǎng)城動(dòng)漫曾經(jīng)豪擲10億收購(gòu)的包括美人魚(yú)動(dòng)漫、湖南宏夢(mèng)卡通、杭州東方國(guó)龍、北京新娛兄弟等在內(nèi)的7家動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)類公司，其中北京新娛兄弟、美人魚(yú)動(dòng)漫、東方國(guó)龍、宣誠(chéng)科技以及數(shù)天芮經(jīng)貿(mào)等5家公司在收購(gòu)時(shí)還伴隨著業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議，不過(guò)時(shí)隔三年，這5家公司中還是有少數(shù)公司的業(yè)績(jī)情況并沒(méi)有完全達(dá)到預(yù)期。

　　據(jù)公告顯示，截至2017年12月31日，上海天芮經(jīng)貿(mào)有限公司因?yàn)槲赐瓿沙兄Z須對(duì)長(zhǎng)城國(guó)際動(dòng)漫游戲股份有限公司共計(jì)補(bǔ)償781.07萬(wàn)元。而杭州東方國(guó)龍影視動(dòng)畫(huà)有限公司經(jīng)審計(jì)的2017年度報(bào)表扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)435.90萬(wàn)元，與2017年度承諾利潤(rùn)440.00萬(wàn)元相差4.10萬(wàn)元，出讓人須對(duì)受讓人進(jìn)行補(bǔ)償7.68萬(wàn)元。

　　如此看來(lái)，長(zhǎng)城動(dòng)漫在轉(zhuǎn)型期間收購(gòu)的子公司目前還尚未完全成熟，不過(guò)就在子公司還在茁壯成長(zhǎng)的過(guò)程中，公司對(duì)研發(fā)的投入?yún)s在逐年下滑，據(jù)統(tǒng)計(jì)三年共減少了三成。據(jù)年報(bào)顯示，2015年-2017年公司的研發(fā)投入分別約為1410.70萬(wàn)元，1409.40萬(wàn)元，945.63萬(wàn)元，在2017年的時(shí)候減少了32.91%。

　　產(chǎn)業(yè)時(shí)評(píng)人張書(shū)樂(lè)在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)表示，動(dòng)漫游戲等二次元產(chǎn)業(yè)，是一個(gè)需要長(zhǎng)時(shí)間孵化和維護(hù)的過(guò)程，哪怕以爆款而短時(shí)形成IP，亦需要不斷強(qiáng)化，才能保持在用戶面前的存在感�！耙虼搜邪l(fā)不僅僅是技術(shù)層面的，也是衍生品和概念塑形等多層面的。只是，在動(dòng)漫和游戲產(chǎn)業(yè)，十多年來(lái)，或者說(shuō)從傳奇時(shí)代開(kāi)始，就一直有重運(yùn)營(yíng)、輕研發(fā)的趨勢(shì)，這也是國(guó)內(nèi)動(dòng)漫、游戲在大盤(pán)面上，一直不強(qiáng)、一直山寨的根源所在�！�